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Financement par actions pour les petites entreprises : Un examen des meilleures pratiques aux États-Unis

1. Introduction

Le financement par capitaux propres des petites entreprises au Canada est un sujet qui intéresse les responsables de l'action gouvernementale depuis de nombreuses années. Il est notoire que les petites entreprises aux États-Unis ont un meilleur accès au financement par actions que les petites entreprises canadiennes. À la fin de 1998, on dénombrait plus de 23 millions de petites entreprises aux États-Unis, représentant plus de la moitié de la main-d'oeuvre du secteur privé et du produit intérieur brut du pays. La Small Business Administration (SBA) reconnaissait dans les petites entreprises le principal créateur d'emplois dans l'économie^{Note 3}.

Les États-Unis ont été très enclins à prendre des initiatives dans l'élaboration d'une politique officielle visant à favoriser la croissance des petites et moyennes entreprises (PME). En outre, la culture d'entreprise qui se retrouve dans la plupart des secteurs de l'activité économique a favorisé la création de nombreux programmes et processus qui, à leur tour, contribuent au développement des petites entreprises.

La SBA a établi des normes pour déterminer si une entreprise se qualifie comme PME, et ce pour la plupart des industries. Bien qu'il existe des normes différentes pour certains programmes et que le quart environ des associations industrielles appliquent des normes légèrement différentes de celles de la SBA, les seuils les plus fréquents sont les suivants^{Note 4} :

Une petite entreprise (PME) est une entité qui a tout au plus :

• 500 employés (pour la plupart des industries du secteur manufacturier et du secteur minier)
• 100 employés (pour toutes les industries du secteur du commerce de gros)
• un chiffre d'affaires de 5 millions de dollars (pour la plupart des industries du commerce de détail et des services)
• un chiffre d'affaires de 17 millions de dollars (pour la plupart des industries de la construction générale et de la construction lourde)
• un chiffre d'affaires de 7 millions de dollars (pour tous les entrepreneurs spécialisés)
• un chiffre d'affaires de 0,5 million de dollars (pour la plupart des industries du secteur agricole).

Un des facteurs déterminants de la réussite d'une petite entreprise est la capacité de celle-ci d'obtenir du financement. Le financement par actions, connu aussi comme le capital-risque, est très différent du financement par emprunt. L'emprunt doit être remboursé sur une certaine période de temps, avec les intérêts courus, tandis que le financement par actions consiste dans l'échange d'un capital de croissance contre une participation dans l'entreprise. Le financement par actions ne limite pas les flux monétaires à court terme et, souvent, les investisseurs prodiguent des conseils indispensables et agissent comme contact auprès de réseaux. Même si le principal inconvénient pour l'entrepreneur-fondateur est la dilution du capital, le financement par actions est considéré comme l'un des meilleurs moyens d'accentuer la croissance et les possibilités de développement de la petite entreprise.

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