Financement par capital de risque : Évolution des connaissances des dix dernières années et avenues de recherche

2. Méthodologie

2.1 Écrits scientifiques, événements scientifiques et identification des experts et des centres d'expertise sur le capital de risque

Afin d'identifier les documents pertinents pour la recension de la littérature sur le capital de risque, nous avons consulté diverses sources d'information :

• les bases de données des périodiques usuels, soit ABI-INFORM, EMERALD, SOURCE et JSTOR;
• des sites d'organismes internationaux responsables de congrès scientifiques sur la PME tels que ICSB (International Council of Small Business), Babson et CIFPME (Congrès International Francophone de la PME);
• des centres universitaires ou des organismes publics susceptibles de produire des rapports de recherche pertinents tels que INRPME (Institut de recherche sur la PME), Industrie Canada, Federal Reserve Bank of Atlanta, OCDE, SBA (Small Business Administration des États-Unis), Banque du Canada, Statistique Canada, Ministère des Finances du Canada.
• Par ailleurs, la lecture de certains documents et la consultation des sources prévues initialement ont mené vers d'autres sources pertinentes dont la plus importante est SSRN (Social Science Research Network), qui constitue un répertoire des travaux de recherche dans les domaines de la finance, de la comptabilité, de l'économie, du droit, du marketing et de la négociation. Les documents sont inscrits volontairement par les chercheurs, ce qui peut occasionner des problèmes de duplication. En effet, on peut y trouver à la fois des cahiers de recherche et les mêmes textes publiés dans des périodiques officiels, ce que nous avons corrigé.

Malgré un travail rigoureux de collecte d'information, il est évident que notre recherche ne peut être exhaustive, puisque tous ces documents, surtout ceux qui ne sont pas diffusés publiquement, ne sont pas faciles à identifier et à localiser, et plusieurs sites Internet importants ne sont pas régulièrement mis à jour. Par ailleurs, la recherche bibliographique ayant été faite par « mots-clés », il est possible que certains documents classés incorrectement nous aient échappé. Finalement, des accès réservés à certains périodiques électroniques ou à des sites spécifiques ont empêché l'obtention des documents complets. Cela ne devrait toutefois pas affecter significativement nos conclusions et nos recommandations.

Les mots-clés suivants ont été utilisés pour la recherche académique : venture capital, capital de risque, financement, private equity, portfolio investment, development stages enterprises, venture capital companies, investors, trends, nonprofit organizations, community development, funds, investment policy, financial performance, organization development, processus décisionnel, exit, convertible securities, IPO, start-up, valeur ajoutée, disbursements, fundraising, performance, entrepreneurs.

Outre les informations spécifiques permettant de classer les documents par sujet, auteurs et année, les résumés (abstracts) ont été lus afin de repérer les informations suivantes : le type d'étude (empirique [avec hypothèses], descriptive, théorique ou professionnelle [avec statistique sans hypothèse]), la période couverte par l'étude, la provenance de l'échantillon (cas, enquête, entrevue, panel), les secteurs couverts par l'échantillon, la méthode utilisée pour collecter l'information (questionnaire, base de données, documents publics tels des prospectus), les principales hypothèses ou les objectifs de la recherche et, finalement, les principaux résultats.

Lorsque nous avions accès aux documents, nous avons fait une lecture un peu plus approfondie afin de compléter notre liste d'information. Par contre, ceci n'a pu être fait pour un important nombre de références. Les informations manquantes sont davantage reliées à l'échantillon et à la méthodologie de recherche. Dans tous les cas, les hypothèses ou objectifs de recherche et les principaux résultats ont pu être compilés. Finalement, la lecture de ces informations a permis de classer un même texte dans plusieurs sujets de recherche, ce qui explique que le nombre de fois où un thème est abordé, que nous avons appelé « occurrence », est supérieur au nombre de documents consultés. Ainsi, les 313 documents relevés représentent 564 occurrences, soit en moyenne 2 sujets par document.

Étant donné l'abondante littérature, nous nous sommes limités aux 10 dernières années pour les écrits scientifiques, et aux 7 dernières pour les événements de même nature.

2.2   Information professionnelle, événements professionnels et tendances dans l'industrie

En plus du recensement des écrits scientifiques et professionnels, nous avons compilé des informations sur les associations et événements professionnels (conférences, forums, etc.). Pour ce faire, la recherche a été réalisée par Internet en utilisant les principaux moteurs de recherche suivants : Google.com, Yahoo.com, Lycos.com, Altavista.com, Excite.com, GO.com, WebCrawler.com, NorthernLight.com, Dogpile.com, Metacrawler.com, voila.fr et help-finance.com.

Par ailleurs, les mots-clés suivants ont été utilisés pour :

les associations :
association of venture capital, association of the investors, association of joint venture, associations de capital de risque, associations des investisseurs;

les conférences:
venture capital investment, conférence sur le capital de risque, colloque sur le capital de risque, congrès sur l'industrie du capital de risque, annual symposium of venture capital, forum for private equity, annual private equity, private equity financing, annual conference, venture capital conferences, symposium sur le capital de risque, investment capital conference, venture fair, conférences sur le financement, annual venture capital conference, venture capital financing, financement par capital de risque, sources of financing, financement privé, international venture capital summit, financing forum, conference on investment capital, investors conference, meeting of venture capital, venture capital annual forum.