Financement des PME au Canada, 2003 - Partie II : Structure financière des PME canadiennes

6. Jeunes entrepreneurs

La présente section examine la structure financière des PME selon l'âge du propriétaire d'entreprise en établissant une comparaison semblable à celle utilisée dans la section précédente sur les femmes entrepreneures. Elle porte sur les caractéristiques particulières de la structure financière des PME appartenant à des jeunes comparativement à celles de propriétaires d'entreprise plus âgés⁵³.

Principales constatations relatives aux jeunes entrepreneurs en 2000 Les besoins en capital des jeunes entrepreneurs étaient plus élevés que ceux de tout autre groupe d'âge (taux de demandes de financement par emprunt de 37 p. 100, contre 23 p. 100 pour tous les groupes d'âge). Leur structure financière reflète l'utilisation élevée à la fois d'instruments formels (53 p. 100 des jeunes ont fait appel aux prêts commerciaux, et 23 p. 100 au crédit-bail) et d'instruments informels (44 p. 100 ont fait appel aux économies personnelles des propriétaires, et 42 p. 100 aux cartes de crédit personnelles des propriétaires). 94 p. 100 des fonds propres des PME appartenant à des jeunes appartenaient au propriétaire-exploitant de l'entreprise.

Le défi de l'accès au financement pour les jeunes entrepreneurs

Bien que les jeunes entrepreneurs doivent relever des défis semblables à ceux que doivent affronter tous les propriétaires d'entreprise, ces obstacles sont plus difficiles à surmonter en raison de l'inexpérience, du peu d'antécédents en matière de crédit et de l'insuffisance d'actifs à offrir en garantie pour obtenir du financement.

Plusieurs facteurs compliquent l'accès au financement de ces entreprises : (1) forte concentration de jeunes entrepreneurs dans l'industrie du savoir à haut risque ainsi que (2) le fait qu'il s'agit d'entreprises plus jeunes et moins bien établies et (3) généralement petites⁵⁴.

Caractéristiques de la PME typique appartenant à des jeunes en 2000 Pourcentage par rapport au nombre d'entreprises : 9 p. 100 des 1,4 million de PME Nombre d'années en affaires : 43 p. 100 des PME appartenant à des jeunes avaient plus de cinq ans (la moyenne nationale étant de 75 p. 100) Actif immobilisé : 203 500 $ (comparativement à la moyenne nationale de 291 000 $) Encours total de la dette : 220 000 $ (comparativement à la moyenne nationale de 294 000 $) Rentabilité : revenu net moyen avant impôts de 26 500 $ (comparativement à la moyenne nationale de 54 000 $) Total des capitaux propres : 133 500 $ en moyenne (comparativement à la moyenne nationale de 209 000 $) Ratio d'endettement : 0,91 (comparativement à la moyenne nationale de 0,75) Demande de financement : 37 p. 100 des PME appartenant à des jeunes ont fait une demande de financement par emprunt; 78 p. 100 de ces demandes ont été approuvées (comparativement à 23 p. 100 et à 82 p. 100 respectivement pour l'ensemble des PME)

Types formels et informels de financement

Types formels de financement en 2000

• 53 p. 100 des PME appartenant à des jeunes ont fait appel aux prêts commerciaux et aux marges de crédit (comparativement à 47 p. 100 parmi les propriétaires de 45 à 64 ans).
• 23 p. 100 ont fait appel au crédit-bail (comparativement à 14 p. 100).
• 11 p. 100 ont fait appel aux prêts ou aux subventions du gouvernement (comparativement à 5 p. 100).

Graphique 29
Types d'instruments financiers utilisés par les PME en 2000, selon l'âge du propriétaire*

Types informels de financement en 2000

• 44 p. 100 des PME appartenant à des jeunes ont fait appel aux économies personnelles des propriétaires (plus fort pourcentage parmi tous les groupes d'âge, comparativement à 34 p. 100 parmi les propriétaires de 45 à 64 ans).
• 42 p. 100 ont fait appel aux cartes de crédit personnelles des propriétaires (plus fort pourcentage parmi tous les groupes d'âge, comparativement à 32 p. 100).
• 19 p. 100 ont fait appel aux prêts personnels des propriétaires (plus fort pourcentage parmi tous les groupes d'âge, comparativement à 14 p. 100).
• 16 p. 100 ont fait appel à des emprunts auprès de parents et amis des propriétaires (plus fort pourcentage parmi tous les groupes d'âge, comparativement à 7 p. 100).

Le graphique 29 montre la répartition des instruments financiers utilisés par les PME selon l'âge du propriétaire majoritaire. Lorsqu'on retient deux groupes d'âge pour établir des comparaisons — moins de 35 ans et de 45 à 64 ans — on observe une plus grande utilisation de tous les types de financement parmi le groupe des plus jeunes. Les différences entre ces groupes d'âge sont plus marquées en ce qui a trait à l'utilisation d'instruments informels, les plus jeunes entrepreneurs comptant davantage sur leurs économies personnelles, des cartes de crédit, des emprunts personnels ou le financement fourni par des parents et amis. Le fort pourcentage de créances exigibles à des particuliers en témoigne également (p. ex., parents et amis et investisseurs privés), qui représentaient 22 p. 100 de l'ensemble des créances exigibles des jeunes en 2000, la proportion la plus élevée de tous les groupes d'âge.

Le taux élevé d'utilisation de types informels de financement par les plus jeunes entrepreneurs est lié aux facteurs suivants :

• Moins d'actifs immobilisés à offrir en garantie d'un emprunt : Les jeunes entrepreneurs ne possèdent pas autant d'actifs que les entrepreneurs âgés. La valeur des actifs immobilisés des PME appartenant à des jeunes s'élevait en moyenne à 203 500 $ en 2000, la plus faible de toutes les catégories d'âge, ce qui peut être associé à la concentration d'entreprises appartenant à des jeunes dans les secteurs des services. La concentration de jeunes entrepreneurs est plus élevée dans l'industrie du savoir, qui représente 13 p. 100 des PME de ce secteur. Les taux de demande et d'approbation de financement par emprunt dans ce secteur étaient les plus faibles, indépendamment de l'âge du propriétaire d'entreprise.
• Outils de financement appropriés : La plupart des PME appartenant à des jeunes (57 p. 100) ont été créées au cours des cinq dernières années, 15 p. 100 d'entre elles étant considérées des entreprises en démarrage en 2000⁵⁵. Pour un grand nombre d'entreprises plus jeunes, les types formels de financement risquent d'être peu convenables pour assurer la croissance et le développement de l'entreprise. Tel que précisé à partie IV, les types de financement personnel (p. ex., économies ou argent de l'affection) ou d'autres formules de financement par actions du début de croissance sont souvent davantage indiqués pour les entreprises en démarrage.
• Rendement de l'entreprise : Une moins grande rentabilité, à laquelle s'ajoute un niveau plus élevé d'endettement, peut compromettre l'accès des plus jeunes entrepreneurs aux types formels de financement par emprunt.
  • Le revenu net moyen des entreprises appartenant à des jeunes s'élevait à 26 500 $ en 2000, ce qui représente un écart d'environ 50 p. 100 en matière de revenus entre le groupe des jeunes et l'avant-dernier groupe quant à la catégorie de revenus, soit le groupe des 45 à 64 ans.
  • En 2000, les prêts et les crédits bancaires représentaient 26 p. 100 des 24,5 milliards de dollars de créances exigibles des jeunes entrepreneurs. La mesure de l'effet de levier financier révèle un ratio d'endettement de 0,91 parmi les jeunes entrepreneurs, le plus élevé de tous les groupes d'âge. Puisque les entreprises appartenant à des jeunes entrepreneurs sont les plus endettées selon la catégorie d'âge, il s'ensuit que leurs taux d'approbation de financement formel par emprunt sont inférieurs à la moyenne.

Il est impossible de déterminer, à partir d'une seule observation, lequel de ces facteurs (ou d'autres facteurs) influe sur la structure financière des entreprises appartenant à des jeunes entrepreneurs ou si ces résultats font état d'un écart dans le marché du financement formel en ce qui a trait aux jeunes. Il faudra obtenir d'autres données pour mesurer l'incidence de la conjoncture économique et industrielle avant de parvenir à une conclusion sur les facteurs qui déterminent leur structure financière.

Avoir propre des PME en 2000

• L'avoir propre des PME appartenant à des jeunes s'élevait en moyenne à 78 000 $ (comparativement à 123 000 $ parmi les propriétaires d'entreprise de 45 à 64 ans).
• 94 p. 100 appartenait au propriétaire-exploitant de l'entreprise (plus fort pourcentage parmi tous les groupes d'âge, comparativement à 86 p. 100).
• 3 p. 100 appartenait aux parents ou amis des propriétaires (comparativement à 3 p. 100).

Parmi tous les groupes d'âge, le taux de participation au capital de l'entreprise du propriétaire-exploitant était le plus élevé au sein des PME appartenant à des jeunes. Cela laisse entendre que la vente d'actions de l'entreprise pour obtenir des capitaux n'était pas une stratégie de financement populaire parmi les jeunes entrepreneurs. Cette tendance s'est dégagée malgré le fait que les entreprises de l'industrie du savoir (où il y a une forte concentration de jeunes entrepreneurs), ainsi que les entreprises dont les actifs et le taux de rentabilité sont peu élevés, sont parmi les premiers candidats à faire appel à ce mode de financement. Néanmoins, les jeunes entrepreneurs sont plus prêts que ceux de tous les autres groupes d'âge à céder le contrôle de leur entreprise pour en financer l'expansion ou la croissance (71 p. 100 des jeunes entrepreneurs ont indiqué qu'ils étaient prêts à partager le contrôle de leur entreprise)⁵⁶, ce qui laisse entrevoir un écart possible sur le marché du financement par actions du début de croissance relativement aux jeunes entrepreneurs. Il faudra toutefois recueillir davantage de données et effectuer d'autres analyses pour déterminer la présence et la signification d'écarts sur le marché.

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53. Dans la présente section, l'expression jeunes entrepreneurs désigne les propriétaires de PME de moins de 35 ans, dont la participation au capital de l'entreprise est supérieure à 51 p. 100 (propriétaires majoritaires). À des fins de comparaisons, la structure financière des entreprises des jeunes entrepreneurs est opposée à celle de PME appartenant à des propriétaires majoritaires de 45 à 64 ans. Les tableaux 11, 12 et 14, offrent une liste complète de données sur les entreprises regroupées selon ces catégories d'âge, et d'autres.

54. Un profil complet des PME appartenant à des jeunes se trouve dans Industrie Canada, Le financement des petites et moyennes entreprises au Canada — 2002, rapport présenté au Comité permanent de l'industrie, des sciences et de la technologie dans le cadre du Programme de recherche sur le financement des PME, 2002.

55. Institut de recherche sur les PME, Université du Québec à Trois-Rivières, Le financement des PME canadiennes : satisfaction, accès, connaissance et besoins, 2002, rapport préparé pour Industrie Canada, 2002.

56. Institut de recherche sur les PME, Université du Québec à Trois-Rivières, Le financement des PME canadiennes : satisfaction, accès, connaissance et besoins, 2001, rapport préparé pour Industrie Canada, 2002.