Financement des PME au Canada, 200 - Partie II : Structure financière des PME canadiennes

4. Taille de l'entreprise

Principales constatations relatives à la taille de l'entreprise La taille de l'entreprise, indépendamment de son âge, influe grandement sur les structures financières et de propriété. Les taux d'utilisation des types informels de financement étaient les plus élevés parmi les entreprises appartenant à des travailleurs autonomes : 37 p. 100 ont fait appel aux cartes de crédit personnelles. 36 p. 100 ont fait appel aux économies personnelles des propriétaires. 34 p. 100 ont fait appel aux prêts commerciaux et aux marges de crédit. Les micro-entreprises utilisaient de façon équilibrée autant le financement formel qu'informel : 50 p. 100 ont fait appel aux prêts commerciaux et aux marges de crédit. 36 p. 100 ont fait appel aux cartes de crédit personnelles des propriétaires. 34 p. 100 ont fait appel aux bénéfices non répartis de l'entreprise. Les taux d'utilisation des types formels de financement et de crédit commercial étaient les plus élevés parmi les moyennes entreprises (schéma semblable à celui du secteur manufacturier) : 86 p. 100 ont fait appel aux prêts commerciaux et aux marges de crédit. 56 p. 100 ont fait appel au crédit-bail. 75 p. 100 ont fait appel au crédit commercial de fournisseurs.

La taille de l'entreprise, mesurée selon le nombre d'employés, est le facteur déterminant de la structure financière d'une entreprise, quel que soit son âge⁴⁴. En ne tenant pas compte de l'influence de l'âge et en examinant seulement les PME établies depuis plus de deux ans, on constate que les petites entreprises comptaient sur le financement informel, comme les économies ou le crédit personnels du propriétaire de l'entreprise, tout autant que les PME en démarrage. Les moyennes entreprises, par contre, se tournaient généralement vers les instruments commerciaux formels et les ressources de l'entreprise. Pour souligner ces différences, le graphique 26 examine les structures financières de trois catégories d'entreprises : les entreprises appartenant à des travailleurs autonomes, les micro-entreprises et les moyennes entreprises⁴⁵.

Graphique 26
Types d'instruments financiers utilisés par les PME établies en 2000, selon la taille de l'entreprise*

4.1 Entreprises appartenant à des travailleurs autonomes (entreprises sans employés)

Caractéristiques de la PME typique appartenant à un travailleur autonome en 2000 Pourcentage par rapport au nombre d'entreprises : 46 p. 100 des 1,4 million de PME Nombre d'années en affaires : 78 p. 100 des entreprises appartenant à des travailleurs autonomes avaient plus de cinq ans Actif immobilisé : 268 500 $ en moyenne Encours de la dette : 200 500 $ en moyenne Rentabilité : revenu net moyen avant impôts de 31 000 $ Total des capitaux propres : 173 500 $ en moyenne Ratio d'endettement : 0,80 Demande de financement : 19 p. 100 des PME ont fait une demande de financement par emprunt; 82 p. 100 de ces demandes ont été approuvées.

Types formels et informels de financement

Types formels de financement en 2000

• 34 p. 100 des entreprises établies appartenant à des travailleurs autonomes ont fait appel aux prêts commerciaux et aux marges de crédit (le plus faible pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 49 p. 100).
• les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 26 p. 100).
• 9 p. 100 ont fait appel au crédit-bail (le plus faible pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 16 p. 100).

Types informels de financement en 2000

• 37 p. 100 des entreprises établies appartenant à des travailleurs autonomes ont fait appel aux cartes de crédit personnelles des propriétaires (le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 33 p. 100).
• 36 p. 100 ont fait appel aux économies personnelles des propriétaires (le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 35 p. 100).
• 25 p. 100 ont fait appel aux bénéfices non répartis de l'entreprise (le plus faible pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, comparativement à 31 p. 100 à l'échelle nationale).

Comparativement aux plus grandes entreprises, celles appartenant à des travailleurs autonomes comptaient davantage sur le financement informel et faisaient surtout appel aux économies personnelles du propriétaire ou à d'autres instruments souples et faciles d'accès (p. ex., cartes de crédit personnelles et marges de crédit) plutôt qu'à des sources formelles de financement par emprunt ou par crédit-bail.

L'utilisation limitée de financement formel par emprunt peut indiquer un écart sur le marché quant à l'accès au financement des entreprises appartenant à des travailleurs autonomes, car elles ont généralement moins d'actifs à fournir en garantie pour des emprunts, leurs niveaux de bénéfices sont les plus bas et leur ratio d'endettement est plus élevé que la moyenne, indiquant ainsi que cette catégorie d'entreprises est la plus fortement endettées. Tel que précisé à la section 3, ces caractéristiques signifient que les risques associés au financement d'entreprises appartenant à des travailleurs autonomes dépassent souvent la zone de confort des établissements financiers.

Avoir propre des PME en 2000

• L'avoir propre des entreprises appartenant à des travailleurs autonomes s'élevait en moyenne à 117 000 $.
• 94 p. 100 appartenait au propriétaire-exploitant de l'entreprise (le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 86 p. 100).
• 2 p. 100 appartenait aux parents ou amis des propriétaires.

Tel qu'expliqué à la section Marché des PME, 20 p. 100 des entreprises appartenant à des travailleurs autonomes exploitent des entreprises agricoles, ce qui influe sur les schémas de propriété de cette catégorie d'entreprises — la plupart de l'avoir propre de ces entreprises appartenant au propriétaire-exploitant. Toutefois, il est trop tôt pour déterminer, à partir des données disponibles, s'il s'agit de l'influence du secteur agricole ou s'il s'agit du fait que les propriétaires d'entreprises appartenant à des travailleurs autonomes préfèrent conserver la propriété et contrôler la gestion de leur entreprise.

4.2 Micro-entreprises (entreprises de 1 à 4 employés)

Caractéristiques de la micro-entreprise typique en 2000 Pourcentage par rapport au nombre d'entreprises : 35 p. 100 des 1,4 million de PME Nombre d'années en affaires : 70 p. 100 des micro-entreprises avaient plus de cinq ans Actif immobilisé : 190 000 $ en moyenne Encours de la dette : 157 000 $ en moyenne Rentabilité : revenu net moyen avant impôts de 52 500 $ Total des capitaux propres : 144 000 $ en moyenne Ratio d'endettement : 0.65 Demande de financement : 23 p. 100 des PME ont fait une demande de financement par emprunt; 79 p. 100 de ces demandes ont été approuvées.

Types formels et informels de financement

Types formels de financement en 2000

• 50 p. 100 des micro-entreprises établies ont fait appel aux prêts commerciaux et aux marges de crédit (la moyenne nationale étant de 49 p. 100).
• 16 p. 100 ont fait appel au crédit-bail (pourcentage semblable à la moyenne nationale).
• 4 p. 100 ont fait appel aux prêts ou aux subventions du gouvernement (la moyenne nationale étant de 7 p. 100).

Types informels de financement en 2000

• 36 p. 100 des micro-entreprises établies ont fait appel aux cartes de crédit personnelles des propriétaires (pourcentage supérieur à la moyenne nationale de 33 p. 100).
• 34 p. 100 ont fait appel aux bénéfices non répartis de l'entreprise (pourcentage supérieur à la moyenne nationale de 31 p. 100).
• 32 p. 100 ont fait appel aux économies personnelles des propriétaires (pourcentage inférieur à la moyenne nationale de 35 p. 100).

Les tendances relatives au financement des micro-entreprises reflètent les tendances en matière de financement des PME globalement — dans les deux cas, elle font généralement appel aux types formels et informels de financement à des degrés semblables. Tel que précisé à la section Marché des PME, cela peut refléter le fait que les micro-entreprises comprennent des entreprises de tous les secteurs industriels, de sorte qu'aucun secteur en particulier n'influe sur la structure financière globale de ces entreprises.

La structure d'endettement des micro-entreprises ressemble également à la moyenne globale pour toutes les catégories d'entreprises, 29 p. 100 des créances exigibles des micro-entreprises étant détenues par les banques à charte (pourcentage semblable à la moyenne nationale) et 23 p. 100 de leur financement par emprunt étant obtenu auprès d'autres particuliers (y compris des parents et amis et des investisseurs providentiels) — un pourcentage supérieur à la moyenne nationale de 18 p. 100. Les micro-entreprises avaient également tendance à correspondre au mandat des coopératives d'épargne et de crédit et des caisses populaires. Conformément au profil de la clientèle de ces fournisseurs de capitaux de faible valeur aux particuliers et aux plus petites entreprises clientes, les micro-entreprises avaient obtenu 8 p. 100 de leur financement par emprunt auprès de coopératives d'épargne et de crédit ou de caisses populaires, ce qui représentait la plus forte proportion de créances exigibles à ces fournisseurs parmi toutes les catégories d'entreprises⁴⁶.

Avoir propre des PME en 2000

• L'avoir propre des micro-entreprises s'élevait en moyenne à 95 000 $.
• 88 p. 100 appartenait au propriétaire-exploitant de l'entreprise (pourcentage supérieur à la moyenne nationale de 86 p. 100).
• 6 p. 100 appartenait aux parents ou amis du propriétaire (le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 4 p. 100).
• 2 p. 100 appartenait à la société mère.

4.3 Moyennes entreprises (entreprises de 100 à 499 employés)

Caractéristiques de la moyenne entreprise typique en 2000 Pourcentage par rapport au nombre d'entreprises : 0,3 p. 100 des 1,4 million de PME Nombre d'années en affaires : 88 p. 100 des moyennes entreprises avaient plus de cinq ans Actif immobilisé : 5 753 000 $ en moyenne Encours de la dette : 6 870 000 $ en moyenne Rentabilité : revenu net moyen avant impôts de 1 151 500 $ Total des capitaux propres : 4 511 500 $ en moyenne Ratio d'endettement : 0,69 Demande de financement : 35 p. 100 des PME ont fait une demande de financement par emprunt; 94 p. 100 de ces demandes ont été approuvées.

Types formels et informels de financement

Types formels de financement en 2000

• 86 p. 100 des moyennes entreprises établies ont fait appel aux prêts commerciaux et aux marges de crédit (de loin le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 49 p. 100).
• 56 p. 100 ont fait appel au crédit-bail (le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 16 p. 100).
• 46 p. 100 ont fait appel aux cartes de crédit commercial (le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 26 p. 100).

Types informels de financement en 2000

• 75 p. 100 des moyennes entreprises établies ont fait appel au crédit commercial de fournisseurs (le plus fort pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 39 p. 100).
• 51 p. 100 ont fait appel aux bénéfices non répartis de l'entreprise (comparativement à la moyenne nationale de 31 p. 100).
• 11 p. 100 ont fait appel aux économies personnelles des propriétaires (le plus faible pourcentage parmi toutes les catégories d'entreprises, la moyenne nationale étant de 35 p. 100).

Les moyennes entreprises faisaient généralement davantage appel au financement formel par emprunt que les entreprises des autres catégories. En raison du fait qu'elles possèdent d'importants actifs immobilisés (pouvant servir de garantie), que leurs niveaux de bénéfices sont élevés (permettant de couvrir les charges) et que leur ratio d'endettement est modéré (ce qui indique qu'elles ne sont pas fortement endettées), les moyennes entreprises ont tendance à avoir plus facilement accès à des instruments formels de financement et sont mieux placées pour financer leurs activités à même les ressources internes de l'entreprise (p. ex., bénéfices non répartis). En réalité, les banques à charte étaient les principaux fournisseurs de financement des moyennes entreprises, avec 39 p. 100 des créances exigibles de ces entreprises. Les prêts et le crédit des coopératives d'épargne et de crédit ou des caisses populaires ne représentaient que 1 p. 100 des créances exigibles des moyennes entreprises.

Un autre facteur déterminant de la structure financière des moyennes entreprises découle du fait que 32 p. 100 sont des entreprises du secteur manufacturier. Tel que précisé à la section 3.1.2 de la présente partie, la structure financière des entreprises manufacturières est comparativement équilibrée en ce qui a trait au financement par emprunt (p. ex., prêts commerciaux, crédit commercial, crédit-bail) et aux fonds propres (p. ex., bénéfices non répartis, investissement informel). Par ailleurs, les structures de propriété des moyennes entreprises et des entreprises manufacturières sont semblables. Il faudra recueillir d'autres données et mener d'autres analyses pour déterminer s'il y a un lien entre les structures financières, de financement par emprunt et de propriété des moyennes entreprises et le secteur d'activité dans cette catégorie d'entreprise ou s'il existe d'autres facteurs déterminants de leur accès au financement.

Avoir propre des PME en 2000

• L'avoir propre des moyennes entreprises s'élevait en moyenne à 2 millions de dollars.
• 64 p. 100 appartenait au propriétaire-exploitant de l'entreprise (pourcentage nettement inférieur à la moyenne nationale de 86 p. 100).
• 5 p. 100 appartenait à des investisseurs privés, étrangers et canadiens (investisseurs providentiels) (pourcentage supérieur à la moyenne nationale de 1 p. 100).
• 4 p. 100 appartenait à la société mère.
• 4 p. 100 appartenait aux parents ou amis des propriétaires.

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44. Dans cette section, les résultats présentés ont uniquement trait aux entreprises établies depuis plus de deux ans. L'exclusion des entreprises en démarrage de l'analyse portant sur la taille des entreprises a pour objectif de soustraire de l'analyse le financement de démarrage, qui comprend surtout du financement formel. L'exclusion de ces entreprises permet de déterminer exactement si la taille de l'entreprise a une incidence sur sa structure financière.

45. Des données sur la structure financière et les sources de financement des autres catégories d'entreprises sont fournies aux tableaux 11, 12 et 14.

46. Pour obtenir des précisions sur le financement offert par les coopératives d'épargne et de crédit et les caisses populaires, se reporter à la partie III.